滑雪技巧关税本钱传导效应闪现 美国中小企业或现开张潮

2025-08-19 01:26:15

　　美国劳工部克日公布的数据显现，美国7月份消费者价钱指数(PPI)明显上涨，涨幅超越市场预期，显现美国财产链上游面对新一轮通胀压力。

　　消费者价钱指数(PPI)是反应消费范畴价钱的变更趋向和幅度、监测经济运转的主要目标。若PPI连续上涨，能够激发利率上调预期，债券价钱下跌；反之则能够鞭策降息。别的，PPI连续上涨将鞭策原质料价钱上涨，随之动员相干商品本钱上升，终极影响消耗端价钱。

　　美国劳工部公布的最新数据显现，美国7月份 PPI环比上涨0.9%，大幅高于6月份的零增加和市场预期的0.2%，为2022年6月以来的最大涨幅；该指数同比涨幅为3.3%，大幅高于6月份的2.3%和市场预期的2.6%，为本年2月以来的最高程度。

　　美国劳工部的数据还显现，7月份 PPI上涨次要被效劳业驱动。效劳业消费者价钱指数当月环比涨幅达1.1%，为2022年3月以来的最大涨幅。

　　扣除颠簸较大的食物和能源，7月份中心PPI环比涨幅一样为0.9%，同比涨幅为3.7%，大幅高于前一个月2.6%的同比增加。

　　波士顿学院经济学家布莱恩·白求恩指出，思索到 PPI 涵盖海内商品和效劳的产出，不包罗入口，潜伏的消耗者价钱通胀影响能够会被低估。

　　本周早些时分必一运动官网，美国劳工部公布的消耗者价钱指数陈述显现，7月份消耗者价钱指数(CPI)环比上涨2.7%，与6月持平。中心消耗者价钱指数上涨3.1%，高于6月份的2.9%。这两个数据均高于美联储2%的目的。

　　管帐与征询公司RSM 美国首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯阐发以为，本周的一系列数据完全摧毁了“本国人付出关税本钱”的结论。

　　布鲁苏埃拉斯：“7 月份的CPI数据让我们对通胀的持久猜测有了新的熟悉。本周公布的这些数据表白，本国人付出关税本钱的结论曾经被摧毁了。由于假如是由他们付出关税本钱，那末消费者价钱指数不会上涨，而是会降落。这同时报告我们，将来美国企业的利润率会愈来愈低。本周的这一数据倒霉于9月份的降息，远低于一些人正在方案的50个基点的降息幅度。”

　　在经济学家看来，美国商家向消耗者转嫁关税本钱“只是工夫成绩”，7月份美国PPI 的大幅飙升表白通胀正在全部经济中舒展，只是如今美国消耗者还没有感遭到。

　　美国总统特朗普克日在交际媒体发文“炮轰”高盛团体首席施行官大卫·所罗门，称其应“找个新的经济学家”或“专注当‘打碟师’(DJ)而不是运营一家大型金融机构”。所罗门曾在派对和音乐节中担当DJ。

　　高盛首席经济学家简·哈祖斯在陈述中对“美国收关税是谁掏钱”的成绩预算称，停止6月，美国企业负担了64%的关税本钱，消耗者负担了22%的关税，而本国出口商经由过程低落出口价钱，负担了14%的关税。

　　高盛正告，假如美国当局持续加征关税的线%的关税本钱，本国企业负担25%的关税本钱，美国公司负担8%的关税本钱。

　　高盛经济学家大卫·梅里克在承受采访时仍对峙其猜测，关税本钱将开端重点打击美国消耗者的钱包，“到春季，我们估量消耗者将负担约莫三分之二的本钱”。

　　摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利在一份陈述中暗示滑雪技巧，关税能够招致美国海内消费总值降落1%，通胀率上升1%-1.5%。鉴于本年的关税增幅远超美国二战后的任何一次增幅，其抵消耗者价钱的传导水平存在相称大的不愿定性。

　　匹兹堡国度公司首席经济学家格斯·福彻也以为，关税将招致将来数月美国通胀上升。福彻称，跟着7月中心CPI上升，和企业将更高关税本钱转嫁给客户，将来数月中心PCE通胀将进一步偏离美联储目的。

　　阿波罗环球办理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克暗示，假如美国当局不改动今朝的关税政策，美国经济持续两个季度萎缩的能够性将高达90%，海内消费总值估计将降落4%，美国本年必然会堕入经济阑珊，而中小企业在此时期能够会晤对开张潮。

　　斯洛克：“大型企业能够负担分外本钱，但中小企业没有营运资金。以是想一想内布拉斯加州的玩具卖家、怀俄明州的男士打扮店，另有科罗拉多州的滑雪配备贩卖商，他们底子就没有钱来付出分外的145%关税。以是假如这类状况连续下去，批发商将面对大范围停业。”

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